Bank Sentral Eropa pada hari Kamis memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin dan memperbarui bahasa dalam keputusannya untuk mengatakan kebijakan moneter menjadi “jauh lebih tidak membatasi.”
Pemotongan membawa tingkat fasilitas deposit ECB, tingkat kuncinya, menjadi 2,5% – sebuah langkah yang telah dibutuhkan oleh pasar sebelum pengumuman.
Presiden ECB Christine Lagarde mengatakan setelah keputusan bahwa itu adalah “hasil diskusi substantif,” tanpa ada anggota dewan yang memerintah yang menentangnya, meskipun satu gubernur bank sentral abstain.
“Kebijakan moneter menjadi lebih kurang membatasi, karena pemotongan suku bunga membuat pinjaman baru lebih murah untuk perusahaan dan rumah tangga dan pertumbuhan pinjaman meningkat,” kata bank sentral dalam sebuah pernyataan Kamis.
Perubahan bahasa dari komentar Januari ECB ini – ketika bank sentral masih mengkarakterisasi kebijakan moneter sebagai “terbatas” – telah ditafsirkan sebagai perubahan hawkish.
“Pembuat kebijakan jelas menjadi lebih berhati-hati tentang pemotongan suku bunga lebih lanjut,” kata Jack Allen-Reynolds Capital Economics ‘Jack Allen-Reynolds.
Ekonom Morgan Stanley, sementara itu, mengatakan bahwa perubahan nada menunjukkan bahwa jeda ada di kartu, tetapi lebih banyak pemotongan suku bunga harus diharapkan.
“Komunikasi … menunjukkan lebih banyak pemotongan suku bunga di depan – kami berharap ECB memotong pada pertemuan April dan Juni. Namun, pada saat yang sama, itu menetapkan panggung untuk jeda, yang kami pikir akan datang pada bulan Juli,” tulis mereka dalam sebuah catatan.
Pada pukul 14:53 waktu London, euro naik 0,34% terhadap dolar. Hasil obligasi pemerintah zona euro, sementara itu, secara luas lebih tinggi, telah meningkat di tengah a aksi jual obligasi global. Jerman Obligasi 10 tahun Hasil melanjutkan lintasan ke atas setelah keputusan ECB dan terakhir lebih dari sembilan basis poin lebih tinggi.
Enam pemotongan suku bunga bank sentral selama sembilan bulan terakhir telah datang di tengah pertumbuhan ekonomi yang kurang bersemangat di wilayah tersebut, dan sebagai momok tarif impor UE ke AS tampak besar.
Inflasi headline zona euro tetap di bawah angka 3%, meskipun meningkat dalam beberapa bulan terakhir tahun 2024.
Data yang diterbitkan awal pekan ini menunjukkan hal itu inflasi Di wilayah tersebut mereda menjadi 2,4% pada bulan Februari, turun dari bacaan Januari tetapi datang sedikit lebih tinggi dari yang diharapkan. Apa yang disebut inflasi inti-yang menghilangkan biaya makanan, energi, alkohol dan tembakau-serta inflasi layanan juga turun setelah terbukti lengket selama beberapa bulan.
ECB pada hari Kamis menegaskan bahwa proses disinflasi “baik di jalur,” tetapi mencatat bahwa inflasi domestik tetap “tinggi.”
“Sebagian besar langkah-langkah inflasi yang mendasarinya menunjukkan bahwa inflasi akan menetap di sekitar target jangka menengah 2% Dewan yang memerintah secara berkelanjutan,” tambahnya.
Penyesuaian Outlook Ekonomi
Bank sentral juga merilis proyeksi ekonomi terbarunya pada hari Kamis.
“Staf sekarang melihat inflasi headline rata -rata 2,3% pada tahun 2025, 1,9% pada tahun 2026 dan 2,0% pada tahun 2027. Revisi ke atas dalam inflasi headline untuk 2025 mencerminkan dinamika harga energi yang lebih kuat,” kata bank.
Pada bulan Desember bank sentral masih mengharapkan inflasi rata -rata 2,1% pada tahun 2025.
Produk domestik bruto yang disesuaikan secara musiman di kawasan Euro, sementara itu, meningkatkan peningkatan 0,1% pada kuartal keempat, pembacaan terbaru dari Statistics Agency Eurostat ditunjukkan.
Proyeksi staf ECB pada hari Kamis merevisi prospek pertumbuhan ekonomi di kawasan itu, mengutip “tantangan lanjutan.” Sekarang mengharapkan pertumbuhan 0,9% di 2025, 1,2% untuk 2026 dan 1,3% untuk 2027.
Sebelumnya Proyeksi telah ditulis dalam pertumbuhan 1,1% tahun ini.
“Revisi ke bawah untuk tahun 2025 dan 2026 mencerminkan ekspor yang lebih rendah dan kelemahan investasi yang berkelanjutan, sebagian berasal dari ketidakpastian kebijakan perdagangan tinggi serta ketidakpastian kebijakan yang lebih luas,” kata bank sentral Kamis.
Ketidakpastian tarif
Keputusan tarif Kamis datang ketika Presiden AS Donald Trump mengejar kebijakan tarif global yang agresif dan para pemimpin Eropa ingin meningkatkan pengeluaran pertahanan.
Tarif barang yang diimpor ke AS dari Eropa belum diumumkan, tetapi telah berulang kali terancam oleh Trump. Sejauh mana tugas seperti itu saat ini tidak jelas, dan opsi untuk negosiasi mungkin masih di atas meja.
Lagarde pada hari Kamis mengatakan bahwa risiko terhadap pertumbuhan tetap miring ke sisi negatifnya, mengutip ketegangan perdagangan.
“Eskalasi dalam ketegangan perdagangan akan menurunkan pertumbuhan kawasan euro dengan meredam ekspor dan melemahkan ekonomi global,” katanya.
“Ketidakpastian yang sedang berlangsung tentang kebijakan perdagangan global dapat menyeret investasi. Ketegangan geopolitik, seperti perang Rusia yang tidak dapat dibenarkan melawan Ukraina dan konflik tragis di Timur Tengah, tetap menjadi sumber utama ketidakpastian juga.”
Negara -negara Eropa juga ingin meningkatkan pertahanan dan keamanan mereka anggaran seperti hubungan antara AS dan Ukraina asam. Peningkatan pengeluaran pertahanan dapat memengaruhi penanda ekonomi utama seperti inflasi dan pertumbuhan.
Lagarde ECB membahas keduanya Rencana Kembali Uni Eropa dan proposal untuk a Pergeseran fiskal di Jermanmengatakan bahwa mereka adalah “pekerjaan yang sedang berlangsung” dan kesimpulan tentang bagaimana rencana tersebut akan berkontribusi pada pertumbuhan dan dampak inflasi akan terbentuk ketika rincian lebih banyak tersedia.
“Tetapi satu hal yang di sekitar meja dewan pemerintahan jelas adalah bahwa pada kedua akun itu akan mendukung pertumbuhan Eropa pada umumnya dan akan menjadi dorongan bagi ekonomi Eropa,” katanya.
Ke depan, Lagarde menolak untuk tertarik pada apakah bank sentral akan memegang tarif stabil pada pertemuan berikutnya pada bulan April. Menanggapi pertanyaan dari Annette Weisbach dari CNBC, Lagarde mengatakan ketidakpastian yang sedang berlangsung berarti lebih penting daripada sebelumnya bagi dewan pemerintahan untuk bergantung pada data.
“Jika data menunjukkan kepada kami bahwa untuk mencapai tujuan (kami), kebijakan moneter yang sesuai harus dipotong, kami akan melakukannya, tetapi jika di sisi lain data menunjukkan bahwa itu bukan masalahnya, maka kami tidak akan memotong, dan kami akan berhenti. Jadi itu benar -benar di mana kami berada: tidak ada sebelumnya, menjadi tergantung data, seperti biasa, dan menetapkan pada rapat dengan rapat.”
– Chloe Taylor CNBC berkontribusi pada laporan ini.